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藍鯨新聞5月15日訊（記者 徐曉春）資本持續追捧下，算力租賃似乎成了上市公司最熱衷跨界的賽道租賃。剛剛經歷上市首虧的賽意資訊（300678.SZ）籌劃以融資租賃的方式開展算力業務，表示交易總額最高不超過200億元，而去年全年，上市公司總收入僅為21億元左右。
藍鯨新聞記者以投資者身份致電賽意資訊董辦，工作人員表示，“200億”為交易額上限，為避免後續多次進行審批，目前已有供應商、客戶、融資租賃公司相關業務在談租賃。
儘管訊息公開前公司股價漲幅巨大，但是5月15日開盤投資者卻“用腳投票”，賽意資訊股價大跌，盤中最大跌幅達到15.23%租賃。截至收盤，公司股價跌幅約為14.03%，公司市值縮水至112億元。
公司回應：已有明確供應商與客戶租賃，“200億”為上限
5月14日晚，賽意資訊突然公告稱，公司及子公司將開展以高效能算力伺服器為標的的融資租賃業務，融資租賃業務交易總額預計不超過200億元租賃。在此之前，賽意資訊的主要業務為企業數字化規劃、流程諮詢、管理應用軟體及智慧製造解決方案的實施開發。
事實上，算力租賃業務和上市公司主業關聯性並不強，賽意資訊董辦工作人員對藍鯨新聞表示，“目前算力租賃業務還是一塊單獨的業務，其能夠為上市公司快速的提供一些利潤租賃。”
需要注意的是，2025年全年總收入僅為20.73億元，歸母淨利潤虧損約1.07億元租賃。市值僅112億元的公司能否撐起200億元的算力租賃交易，在公開平臺也有投資者質疑“把公司賣了都不值200億元”。
對此，賽意資訊董辦工作人員表示，額度確實是往高了預設的，可能實際上用不到，但是也是想著後面如果有什麼其他的也不會說再開會再審議這個額度租賃。目前，該議案已經經過公司董事會審議透過，後續尚需提交股東會審議，議案顯示此次融資租賃業務額度授權期限自公司股東會審批透過之日起12個月內有效。
藍鯨新聞記者注意到，賽意資訊5月11日召開的業績說明會上，就有投資者提問“公司有沒有計劃投資算力租賃？”，彼時賽意資訊僅回覆稱“敬請關注公司披露的相關公告”租賃。短短三天後，公司即丟擲最高200億元的算力租賃業務規劃，那麼是否已經有投資者提前得知了相關訊息？
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賽意資訊董辦工作人員表示，公司之前也有在做這方面的觀察，一直處於觀望狀態，現在可能是也是覺得時機比較成熟租賃。工作人員提到，其僅為執行層，對於公司什麼時候開始籌劃相關業務並不知情。另外，該工作人員也表示，目前公司也找到了一些供貨商，客戶那邊也差不多對接好了，相關業務都在商談中，但業務具體金額無法公開。
從二級市場來看，從4月1日以來，賽意資訊股價出現連續上漲，至5月14日收盤時，累計漲幅約為72.26%租賃。
上市八年首虧後“跨界”算力租賃，融資租賃槓桿模式承壓
最早的賽意資訊脫胎於美的集團的IT部門，2005年，張成康與其他6名同事組成創始人團隊成立賽意資訊，早期美的投資認繳出資40萬元，成為第二大股東租賃。
2017年賽意資訊在深交所掛牌上市租賃。公開資料顯示，賽意資訊以企業數智化轉型與工業軟體為主要業務方向，目前公司是華為MetaERP核心合作伙伴及華為雲“盤古大模型”首批合作伙伴。
截至2026年3月末，美的控股全資孫公司佛山市意柘企業管理有限公司仍然為賽意資訊第三大股東，中信信託有限責任公司－中信信託·和的慈善基金會和風仁心健康公益慈善信託為第四大股東，二者分別持有上市公司4.97%、4.9%的股份租賃。
年報顯示，2025年上市公司與美的及其關聯方存在辦公服務費、技術服務等關聯交易，總金額在700萬元左右租賃。不過董辦工作人員也明確表示，上市公司此次的算力租賃業務與美的完全無關，美的並未進行資源、資金等方面的支援。
即使背靠“美的”這棵大樹，2025年賽意資訊還是交出了上市八年來的首份年度虧損成績單租賃。
2025年，賽意資訊主營的泛ERP、智慧製造及工業網際網路業務均出現收入下滑，分別同比減少14.47%、12.5%，同時利潤空間受到擠壓，毛利率分別下滑5.46%、9.32%租賃。
2024年、2025年，賽意資訊淨利潤連續兩年出現下滑租賃。2026年一季度，賽意資訊歸母淨利潤扭虧，金額約為3156.83萬元，同比增長28.74%。不過，公司經營現金淨流量同比下滑61.7%，仍然為淨流出的2.09億元，公司實際經營狀況是否明顯扭轉還有待觀察。
藍鯨新聞記者注意到，從2022年一季度開始，賽意資訊絕大多數季報中經營現金流均為淨流出的狀態，僅在年末現金流扭轉為淨流入的狀態，但連續四年淨流入金額也處於持續縮水的情況租賃。
賽意資訊是否有足夠的經營現金來運作最高200億元的算力租賃業務呢？董辦工作人員表示，算力租賃業務主要透過融資租賃方式展開，由融資租賃公司出資購買算力伺服器等裝置，下游客戶回款後公司再對融資租賃公司進行支付，公司負責給客戶提供運維或者整體的一些設計落地服務租賃。該工作人員表示，該模式下公司只需要支付少量的保證金，現有資金完全可以應付。
截至3月末，賽意資訊賬面貨幣資金及交易性金融資產合計約為3.59億元，同時公司存在約5.5億元的短期債務和3.07億元的長期借款租賃。近幾年公司資產負債率連續攀升，從2021年低點的21.39%提高到2026年一季度末的32.47%。
