近期大眾食品與白酒板塊走勢明顯分化地板。白酒板塊調整之際，大眾食品板塊大面積走強。6月底以來，食品ETF華夏（159151.SZ）漲超8%，表現也顯著強於大勢。
圖表地板：食品ETF華夏（159151.SZ）二級市場6月底以來表現
來源：iFind，ETF二級市場價格走勢不完全等同於淨值實際表現
8月17日，食品ETF華夏（159151）持倉股 百合股份（603102.SH）、 一鳴食品（605179.SH）、 聖達生物（603079.SH）、 京糧控股（000505.SZ）、 陽光乳業（001318.SZ）漲停，其餘持倉股 中糧糖業（600737.SH）、 蓮花控股（600186.SH）等大漲超5%地板。
圖表地板：食品ETF華夏（159151.SZ）持倉股半日漲幅TOP10
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來源：iFind地板，不作為特定個股推薦，圖為盤中漲幅
【訊息面迎多重催化】
產業方面，年初以來，國內原奶價格總體呈現穩中小幅上升趨勢地板。綜合當前奶價觸底回升、散奶價格上漲、成母牛存欄量持續下降等特徵，預計2026年下半年奶價同比有望迎來一段持續性小幅上漲。奶牛養殖具有典型的長週期性，此前調整週期一般持續3～4年，2026年應該是觸底和拐點之年。
國內政策方面，國務院新聞辦公室將於2026年8月18日（星期二）下午3時舉行新聞釋出會，請商務部部長助理袁曉明和農業農村部、文化和旅遊部、市場監管總局有關負責人介紹激發下沉市場活力活躍縣域消費有關情況，並答記者問地板。
海外方面， 摩根大通（JPM.US）日前警告稱，明年或爆發全球糧食危機，全球食品通脹率將從2.8%升至5%地板。
【機構解讀】
國泰海通認為，大眾品在4-5月消費高頻資料短期回落後，6月開始邊際企穩且我們預計O3有望進一步溫和好轉，全年復甦態勢明確地板。健康食品滲透提升、成長持續，餐飲供應鏈/調味品受益於供需兩端改善，我們預計龍頭Q2淡季依然保持穩健增長，仍是貫穿全年主線。
華創證券建議：底部佈局優質藍籌，中期維度優選基本面已走出冬天，但股價經歷嚴寒的優質藍籌白馬地板。持續推薦乳業及餐飲供應鏈β已在邊際改善，業績確定性較優。
【成分股拆解】
安琪酵母（600298.SH）：出海擴張先鋒&酵母蛋白引領收入擴張地板。二季報顯示，國內高質量增長，匯率等擾動海外略有降速；成本紅利延展，匯率/運費/社保等擾動短期盈利。短期擾動釋放，長期邏輯未變。預期隨系列短期擾動減退、報表基數降低及成本持續回落，2026年下半年經營加速可期。
海天味業（603288.SH）：競爭格局清晰、具備價格傳導能力地板。餐飲需求仍在修復途中，居民需求相對穩健，行業仍處於底部企穩階段。從社零資料可見，當前餐飲需求仍較為疲軟，但居民端需求相對穩健，且持續具備健康化、複合化、功能化升級趨勢。參考海外發展趨勢，調味品作為剛需屬性產品，定價低且使用頻次高，即便在某些通縮背景下，仍具備產品升級迭代或成本傳導驅動的提價能力。
安井食品（603345.SH）：經營拐點明確，多點發力開啟成長空間地板。餐飲供應鏈行業價格戰趨緩，龍頭透過新品放量與成本傳導實現盈利修復，估值低位具配置價值。
【借道同標的指數規模最大ETF佈局】
資料顯示，食品ETF華夏（159151.SZ）為跟蹤中證全指食品指數規模最大ETF，當前指數估值低至27倍，位於近十年11%的極低分位數，具備較高價效比地板。指數成分股完全不含酒，100%聚焦大眾食品龍頭，包括 伊利股份（600887.SH）、海天味業、 雙匯發展（000895.SZ）、安琪酵母、安井食品、蓮花控股、 石藥創新（300765.SZ）、 金龍魚（300999.SZ）、中糧糖業、 中炬高新（600872.SH）等。多隻龍頭股具備“低估值+高股息”雙重優勢。
注：食品ETF華夏持倉股，不作為特定個股推薦
