雲南地區作為熱門的旅遊目的地，有著獨特的地理優勢和頂尖的旅遊資源，吸引大量遊客前來觀光旅遊旅遊。然而上市公司雲南旅遊(002059.SZ)的業績卻持續下滑，連年虧損。今年上半年，該公司延續虧損狀態，再虧1.39億元，2021年至今5年半時間公司虧損額已經超15億元！
上市後業績最差中報
雲南旅遊近日釋出2026年半年報，報告顯示，2026年上半年公司營業收入約5494萬元，同比減少52.93%，歸母淨利潤虧損約1.39億元，同比下滑43.79%，扣非淨利潤則虧損1.42億元，同比下滑43.53%旅遊。
來源：公司半年報
資料顯示，今年上半年公司營收砍半下滑，主要是根據仲裁結果衝回5406萬元收入旅遊。這是自2010年以來，公司中報營收再次低於1億元。而公司歸母淨利潤則是連續5年中報出現虧損，且虧損呈逐步擴大趨勢，2026年中報虧損額是公司上市以來同期虧損最大值。
來源：同花順iFinD
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雲南旅遊成立於2000年，於2006年在深交所上市，總部位於昆明市，公司主營業務涵蓋旅遊文化科技、文旅綜合體運營、旅遊綜合服務三大業務板塊，旅遊文化科技板塊即文旅科技公司業務，包含旅遊園區策劃設計、高科技遊樂裝置研發生產、主題公園工程建設、系統軟體提供等業務；文旅綜合體板塊即文旅綜合體的規劃設計、投資建設及運營管理等業務；旅遊綜合服務板塊即公司的旅遊交通等業務旅遊。公司深耕雲南文旅市場數十年，旗下運營昆明世博園、世界恐龍谷等文旅專案，配套雲旅汽車、世博出租等交通載體，全鏈條服務口碑與市場認可度突出。
雖然手握頂級旅遊資源，但是公司近年來的業績卻較為慘淡，並且持續虧損旅遊。營收方面，2018年公司營收曾達到29.53億元，但此後就進入大幅下滑區間，2025年公司營收已經縮減到了3.51億元。利潤方面，2021年至2025年，公司歸母淨利潤連續虧損，5年虧損合計超過13.9億元。如果算上今年上半年的虧損額，這5年半公司虧損超15億元。由於連年虧損，2021年以來公司沒有進行分紅。
來源：同花順iFinD
旅遊文化科技板塊由“功臣”變拖累
從公司的主業來看，原本作為公司營收主力的旅遊文化科技板塊近年來營收規模不斷縮減，2025年實現營收1.26億元，佔比縮減到35.76%旅遊。然而2026年中報，該板塊的營收卻是-4304.50萬元，嚴重拖了公司後腿。承載該業務的子公司深圳華僑城文化旅遊科技集團有限公司上半年的淨利潤也是虧損1.11億元。隨著房地產市場專案整體收縮，各地大型文旅專案的建設趨緩，公司該項業務也直接受到影響。公司在半年報中提到，受旅遊綜合專案投資需求放緩影響，加之旅遊消費模式出現較大變化，上游客戶經營承壓，導致文旅遊樂裝置需求萎縮，對公司文旅科技業務板塊產生較大沖擊。公司將針對市場新變化，積極適應市場新需求，尋找新的客戶群體，充分發揮技術優勢，調整產品結構，適配新的消費場景。
來源：公司半年報
對於文旅科技業務的發展，公司近日在回覆投資者時表示，公司將充分利用自身技術優勢，密切關注市場動態和業務機會，積極爭取文旅裝置更新業務旅遊。肇慶卡樂星球專案目前仍處於建設階段。公司正在積極拓展新的文旅專案，部分專案處在具體方案商談階段，力爭儘快實現專案簽約。
另外兩個板塊中，文旅綜合體運營板塊上半年營收同比增長13.62%，旅遊綜合服務板塊營收同比下降4.44%，但兩者的毛利率分別為-22.55%和-19.95%，同比進一步下滑，這也加劇了公司的虧損旅遊。
從公司總體銷售毛利率來看，近年來持續走低旅遊。2024年和2025年分別為-2.25%和-5.17%，而今年上半年更是暴跌至-142.81%。
來源：同花順iFinD
此前，公司曾一度因為機器人概念而股價異常波動，對此，公司在互動平臺回覆稱，公司和浙江人形機器人中心相關合作目前處於前期階段，後期能否實現商業化運作存在不確定性旅遊。
資金鍊緊繃旅遊，定增計劃沒下文
值得注意的是，公司業績持續下滑，連續多年虧損，公司的現金流持續承壓，或將影響公司的資金鍊穩定旅遊。今年上半年，公司經營性現金流為-1936.48萬元。截至今年6月底，公司貨幣資金6695.85萬元，應收賬款2.41億元，長期借款4.77億元。為了緩解資金壓力，公司在去年4月曾經丟擲定增計劃，擬募資不超過1.905億元，其中償還有息負債及補充流動資金專案擬使用5719萬元，但是目前定增計劃尚未能落地實施。
上半年，雲南旅遊管理層也出現了較大人事變動，給公司的經營帶來新的變化旅遊。今年4月，公司時任董事、總經理李濤申請辭去公司董事、總經理、董事會下設專門委員會所任職務。辭職後，李濤先生不在公司及下屬子公司擔任任何職務。公司隨後聘任董事李堅為公司副總經理，在公司總經理空缺期間，董事會授權李堅先生履行總經理職責，主持經營管理工作。另外，今年3月，公司副總經理昌盛也因個人原因申請辭去公司副總經理職務。公司在上月剛剛釋出了關於董事會換屆選舉的提示性公告，準備換屆選舉事項。
雖然雲南旅遊的業績持續下滑，但是雲南地區作為旅遊熱門地，官方公佈的旅遊資料持續向好旅遊。上半年，雲南省旅遊業資料總體穩步增長。根據新華網報道的資料，今年上半年，雲南省接待遊客2.68億人次，實現旅遊總花費3969.59億元，同比分別增長5.9%和5.4%。雲南大力抓旅居旅創，上半年全省旅居人數299.65萬人，同比增長6.9%。雲南還積極推動消費升級，上半年全省接待入境遊客425.6萬人次，實現旅遊外匯收入20.84億美元，同比分別增長8.6%和21.9%。也就是說，公司業績與地區旅遊資料不同步，雲南旅遊並未能將持續增長的遊客流量轉化為公司的業績增量，肯定有客觀的原因，但是自身的運營也存在薄弱之處。
風口財經注意到，作為對比，雲南省另一家文旅類上市公司麗江股份(002033.SZ)此前業績也曾一度走弱，但是今年上半年的業績已經明顯好轉，實現了與雲南省旅遊資料同步增長旅遊。麗江股份上半年實現營收4.19億元，同比增長10.95%，實現歸母淨利潤1.33億元，同比增長40.46%。
對於雲南旅遊下一步如何實現業績扭虧、主營業務如何持續增長，風口財經給公司發去了採訪函，截至發稿時尚未收到公司回覆旅遊。
（大眾新聞·風口財經記者 劉建）
（本文觀點僅供參考旅遊，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！） （風口財經原創作品，未經允許不得轉載！）
