截至2026年8月7日收盤，中創物流（603967）報收於11.4元，較上週的11.49元下跌0.78%物流。本週，中創物流8月3日盤中最高價報11.73元。8月7日盤中最低價報11.26元。中創物流當前最新總市值39.52億元，在物流板塊市值排名22/47，在兩市A股市值排名3671/5205。
本週關注點
來自股本股東變化：高階管理人員楚旭日減持公司股份6.0萬股，佔總股本0.0173%物流。
來自機構調研要點：公司堅持“強基拓新”，拓展工程物流與資源轉運物流，積極佈局“一帶一路”沿線市場物流。
來自機構調研要點：場站業務按量計價，收入不受海運運價波動影響，利潤率較穩定物流。
來自機構調研要點：公司以租賃船舶方式切入國際海上運輸，後續視情況考慮自有船舶投入物流。
來自機構調研要點：自2019年上市以來累計分紅11.96億元，未來將持續落實現金分紅政策物流。
高管增減持
2026年8月3日，公司高階管理人員楚旭日減持公司股份6.0萬股，佔公司總股本0.0173%物流。變動期間公司股價上漲1.57%，當日收盤報11.67元。
機構調研要點
答：當前，地緣政治博弈加劇，外部環境更加複雜多變物流。但中國出口具備顯著競爭優勢，在機電產品、綠色能源、高階裝備等領域形成了一批不可替代的出口產品，全球供應鏈對中國製造的依賴度依然深厚。今年上半年，我國貨物貿易出口總額仍然保持增長，充分體現了外貿的強勁韌性。與此同時，對共建“一帶一路”國家進出口額同比增長較多，多元化市場格局不斷鞏固。公司緊跟外部環境變化，主動調整業務及區域結構。在發展思路上堅持“強基拓新”，統籌好國內與海外、輕資產與重資產、內涵增長與外延發展、業務發展與風險管控的關係一方面強化傳統跨境集裝箱物流基礎業務，鞏固壓艙石作用；另一方面拓展工程物流、資源轉運物流等新業務方向，不斷完善業務功能，從國內走向海外，積極佈局“一帶一路”沿線市場，培育新的利潤增長點。從行業本質來看，無論技術如何變革，貨物的跨境流通始終離不開物流承載，物流行業具有不可替代性。基於中國出口的持續韌性、多元化市場的廣闊空間以及公司自身的戰略佈局，我們對行業和公司未來發展充滿信心。
關於輕資產業務與重資產業務的結合，我們的思路是以輕帶重、以重促輕，實現輕重資產業務的動態平衡物流。輕資產業務帶來貨量和客戶，重資產增強公司專案承接和獲取客戶的競爭力。在重資產投入的節奏上，公司始終秉持審慎態度，以專案為前提，確保每一筆重資產投入都有明確的業務支撐和合理的報預期。在國內，公司在上海、寧波、青島、天津等主要港口擁有土地，從事場站堆存、倉儲業務。這些重資產的投入是基於已有貨代、船代等輕資產業務帶來的穩定貨量和客戶。港口土地屬於稀缺資源，優質土地能帶來長期穩定的利潤報，這是我們的一種競爭優勢。海外方面，鑑於印尼當地沒有碼頭，又有大量資源出口需求，公司在印尼投入過駁船，開展資源轉運物流業務，業務投資報率比較可觀。在沙特，公司投入軸線車、低平板、重型牽引車頭等大件運輸裝備，在當地建立了C段交付能力。沙特在風電、發電、石化等領域的投資規模龐大，相關建設大量依賴中國裝備，由此催生跨境全程物流需求。目前公司正在打通國內段+B段幹線運輸+C段末端交付的全鏈條，力爭為中國企業海外專案提供全鏈條一體化的物流解決方案。
在打通跨境門到門物流全鏈條的佈局中，B段國際海上運輸是重要一環物流。公司已經開始嘗試做這塊業務，近期開展了中國至非洲方向的海上運輸。考慮到現階段船舶購置成本較高，加之新業務尚處起步階段、運營風險需要控制，公司目前以租賃船舶的方式切入，在這個過程中逐步摸索國際海運管理經驗，同步培養專業團隊。後續視運營情況，計劃將航線逐步拓展至東南亞、中東等地區。整體業務佈局與工程物流的發展相協同，同時順應中國外貿出口的貨物結構和區域流向。未來，隨著業務逐步成熟和船舶市場價格的落，公司也將適時考慮自有船舶的投入，進一步夯實B段運輸能力。
我們在青島、天津、寧波、日照都有堆場和倉儲業務，場站業務目前是所有業務板塊中利潤貢獻最高的物流。從收費模式、土地資源、客戶粘性和資訊化管理這四個方面看，場站業務優勢明顯收費模式上，場站業務按量計價，收入跟海運運價無關，不受運價波動影響，所以利潤率比較穩定。資源方面，公司擁有和租用稀缺的港口土地資源，加上跟港口長期良好的合作關係，形成較強的競爭能力。我們今年在天津新購置了7萬平臨港土地，青島也在考慮繼續租地。客戶粘性方面，公司場站主要的客戶包括船東、國際物流公司、SOC箱主、租箱公司以及大量的出口工廠和國際貿易公司等。我們與這些客戶之間除了場站業務合作也會涉及其他物流服務（如貨代、船代、沿海內支線），業務上相互支援，形成了一個互為供應商，互為客戶的關係，合作粘性高，客戶穩定。在管理方面，公司持續提升場站業務的管理水平，透過數智化賦能、機械裝置油改電等舉措加強成本控制，盈利能力持續增強，資產和業務的運營效益有望持續提升。
展開全文
在同行業中，公司自身競爭優勢包括第一，作為上市公司，公司具有良好的品牌影響力及認可度；第二，業務鏈條功能完善、上下游聯動互動緊密，協同優勢明顯物流。第三，傳統集裝箱業務穩健，非集裝箱業務（工程物流、資源轉運物流、冷鏈業務）正在加快發展，雙線增長，韌性強。第四，公司的業務操作管理、財務管理、資訊化管理以及風險管控水平持續提升。第五，良好的企業文化，團隊凝聚力高，內生動力強。
自2019年上市以來，公司堅持持續穩定的分紅，累計分紅11.96億元物流。公司的高分紅主要基於以下兩點考慮從內部管理看，在不影響公司投資發展的前提下，保持較高分紅水平會對公司現金流管理形成正向約束壓力，倒逼應收賬款加速籠，促進資金高效週轉，提升整體經營質量。從價值報看，一方面透過持續穩定的現金分紅為投資者提供即期報，另一方面透過公司穩健經營和業績增長創造長期投資價值，實現短期收益與長期增值的統一。未來，公司將統籌平衡經營運營與長遠發展需求，在保障日常經營資金合理調配的基礎上，持續落實現金分紅思路，保持分紅政策的連續性與穩定性。
公司下屬海運公司目前運營沿海、沿江十多條航線，覆蓋浙江以北沿海主要口岸及長江沿線主要港口，在大連、煙臺、青島、連雲港、日照、寧波等沿海樞紐之間形成了比較密集的航線網路物流。運力方面，我們投入了8艘自有船舶，另外靈活租賃2到3艘，構成了穩定可靠的運力基礎。除此之外，我們克服長江水深、橋樑高度等限制，開通了蕪湖-大連、日照-武漢等江海直達航線，江海之間不需要換船，並將開通寧波-武漢航線，為客戶節省運輸成本，提高運輸效率。
貨代業務方面，海運費波動會直接影響貨代業務收入規模，但由於貨代利潤主要來源於服務環節，運價波動對利潤的影響相對有限物流。我們認為貨代業務資金佔用較大、應收賬款規模較高。基於這一特點，公司注重資金使用效率與利潤產出的平衡一是合理控制貨代業務欠費規模，避免資金過度佔用；二是透過完善的風控體系加強應收賬款管理；三是最佳化客戶結構，提升優質大客戶佔比，降低款風險，確保業務健康發展。
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